财联社12月30日讯(编辑 黄君芝)尽管今年以来,大型科技股引领标准普尔500指数屡创新高,但许多人担心目前股市估值已高得离谱,而泡沫迟早会破。
不过,投资咨询公司ProShares Advisors的策略师Simeon Hyman说,这种担心可能毫无意义。
他在最新采访中说:“归根结底,令人惊讶的是:股市的杠杆率比20年前要低得多。”
在最新发表的一份报告中,这位全球投资深策略师承认,美国股票估值偏高。在当前美国国债收益率水平下,一只股票的历史市盈率通常在18倍至20倍之间,但目前这一比率徘徊在25倍左右。
其他指标也表明,市场估值已达到历史极端水平。
尽管存在这些情况,但Hyman指出,低市场债务水平可以降低与高市盈率相关的风险。与20年前相比,标准普尔500指数的净债务/EBITDA(息税折旧摊销前盈余)已从5倍降至1倍。
这份报告还发现,如今的股市正从资产中获得高回报,而不是从债务推动的增长中获得高回报。Hyman表示,这表明了潜在的盈利能力。
Hyman写道:“标准普尔500指数杠杆率的大幅下降,以及目前盈利能力的强劲(部分原因在于科技行业)表明,推动市盈率扩张的部分股市繁荣,实际上或是理性的。”
不过,今年过度紧张的市场状况让投资者越来越不安,引起了包括David Einhorn在内的华尔街重量级人物的注意。今年10月,这位亿万富翁对冲基