被质疑贱卖资产 信达生物撤回认购

　　每经记者 许立波    每经编辑 魏官红    

　　在股价连跌4日、市值蒸发约150 亿港元后，信达生物（HK01801，股价39.55港元，市值646.89亿港元）撤回了此前拟出售子公司股权给创始人的决定。

　　11月3日晚，信达生物发布公告称，Fortvita与Lostrancos经进一步考虑后，双方同意终止此前签署的认购协议。在公告中，信达生物重申公司对发展国际业务的积极愿景，以及Fortvita作为开展海外业务的平台，在推动信达生物成为全球性生物制药企业的长期目标方面的作用。

　　在11月4日盘前举行的业务更新说明会上，信达生物创始人、董事长兼首席执行官俞德超表示，此前的投资建议公告出来以后，引起了比较大规模的讨论，“坦白讲，超过了自己的想象，大大超过了自己的想象，我根本没有预见到会有这么大的一个反响”。

　　在发布终止认购协议的公告后，11月4日，信达生物股价大幅反弹，截至当日收盘报39.55港元/股，上涨12.84%。

　　11月3日晚，信达生物宣布撤回拟出售子公司Fortvita股权给创始人的决定。图为位于苏州的信达生物制药集团。 视觉中国图

　　为何决定撤回认购事项？

　　至于为何要终止此前签署的认购协议，信达生物方面解释称，建议认购事项旨在表明管理层对发展公司国际业务的长期承诺。然而，自2024年10月25日宣布认购事项以来，公司收到其股东对该提案的反馈及不同看法。信达生物与董事会已审慎考虑，并决定不继续进行建议认购事项。因此，Fortvita和Lostrancos已共同同意终止认购协议。

　　记者注意到，对于信达生物这笔资本运作，投资者主要的质疑点在于Fortvita的最终估值。10月25日，信达生物披露公告称，Fortvita与Lostrancos达成认购协议。Lostrancos将以2050万美元的价格认购Fortvita新发行的1280.83万股Pre-A系列优先股，占 Fortvita 交割后股权的20.39%。

　　上述交易采用资产基础法评估Fortvita的市场价值，再加上这场交易的买家又是信达生物的创始人，因此被部分投资者质疑该交易“贱卖”了有价值的子公司，涉嫌利益输送。详情可见《每日经济新闻》刊发的题为《用净资产给子公司估值引争议，信达生物股价大跌 公司回应：估值公允》的报道。

　　对此，公司在10月29日的业务更新说明会上多次表示，Fortvita资产处于非常早期阶段，尚未获得美国食药监局（FDA）认可的POC（概念验证），存在较大风险。换言之，前述估值公允合理。

　　资本市场上，投资者选择用脚投票。上述关联交易公告发出后的四个交易日（10月28日至31日）中，信达生物股价持续走低。市场波动也引起了信达生物管理层的关注。俞德超在说明会上表示，听到大家的反馈以后，公司行动很快，第一时间就开始收集意见，并跟不同地区的股东和投资人交流，差不多一个礼拜（包括周末），又跟董事会交流后，在充分讨论的基础上，决定撤回此前的提议。

　　对于Fortvita的后续安排以及其他的融资计划，信达生物首席财务官由飞也在电话会上表示，近期没有融资的计划，将来公司也愿意多听取投资人的意见，选择一个更容易被投资人理解和接受的方式来持续支持国际化的发展。

　　三季度收入增长逾40%

　　10月30日，信达生物披露2024年第三季度产品收入公告。公告显示，本季度总产品收入超过23亿元，同比增长逾40%。这主要得益于达伯舒（信迪利单抗注射液）的持续增长及其他主要产品的快速销售增长。“这样我们前三个季度的总收入已经超过60亿元，（对比）2023年全年的销售收入57亿元，我们今年的整个销售收入应该会有一个比较好的增长。”对此，俞德超评价称。

　　公告还称，信达生物的产品适应症广泛，且已覆盖国家医保目录，这进一步促进了公司的收入增长。此外，公司新批准的产品组合扩展至11款，其中包括新上市的肿瘤创新靶向药物达伯特（氟泽雷塞片，KRAS G12C抑制剂），使其在肺癌突变治疗领域的管线更加完备。

　　截至目前，信达生物已取得11款产品获批上市，5个品种在被国家药品监督管理局审评中，3个新药分子进入III期或关键性临床研究，另外约17个新药品种已进入临床研究。

　　根据披露，2025年，信达生物预计将上市四款重要产品，分别为与奥赛康合作的利厄替尼（EGFR- TKI）、替妥尤单抗（IGF-1R）、玛仕度肽（GLP-1R/GCGR）以及匹康奇拜单抗（IL-23p19）。

　　在业务更新说明会上，俞德超透露，按照合作方奥赛康的时间表，利厄替尼可能将在今年底明年初上市；替妥尤单抗预计将于明年上半年获批，并且由于替妥尤单抗被CDE（国家药监局药品审评中心）纳入拟优先审评，其获批速度可能比预想的更快；玛仕度肽的减重适应症最快有望明年上半年获批上市，II型糖尿病适应症则可能稍迟一些；匹康奇拜单抗治疗中重度斑块状银屑病的新药上市申请于今年9月末刚刚得到CDE受理，公司预计可能会在明年下半年获批。

　　“我们后续应该会每年至少能保证两三个商业化产品上市，为公司业务持续发展提供帮助。”俞德超表示。

　　封面图片来源：视觉中国