对冲基金巨头格里芬：多策略对冲基金的繁荣已经结束

经营着最大多策略对冲基金之一的 Citadel 创始人肯·格里芬 (Ken Griffin)表示，多策略对冲基金爆炸式增长的时代已经结束。

“这一章已经过去了，”Citadel 创始人表示。“如今，资产管理规模流入多策略基金基本上是一种推动力。”

近年来，这些基金在市场波动期间也取得了稳定的收益，这得益于其交易团队采用的多种投资方式。它们收取更高的费用、花大价钱招募最优秀的交易员以及用借来的钱来充实自己的头寸，这些都让它们成为规模达 4.5 万亿美元的对冲基金行业中最有影响力的力量。

自 2008 年以来，Citadel 的资本增长了五倍多，达到 650 亿美元，而竞争对手 Millennium Management 的资本也以同样的速度增长至 700 多亿美元，DE Shaw & Co. 的资本也已超过 600 亿美元。由于人才短缺和杠杆投资的进出困难，许多顶级公司不再积极筹集资金，这削弱了它们继续增长的能力。

高盛集团称，今年多策略对冲基金管理的资产小幅下降至 3660 亿美元，为 2016 年以来首次下降。2017 年，此类基金管理的资产仅为 1340 亿美元。

对于格里芬来说，增长轨迹是由投资者(即有限合伙人或 LP)的资本回报推动的。“让我们面对现实：这是因为我们每年向 LP 返还数十亿美元的资本。他们希望将这些钱投入使用，”格里芬表示。

Citadel 定期返还利润以控制其规模，自 2017 年以来已向客户返还 250 亿美元。

特朗普交易

在这个以保密性和不愿在公开场合发言而闻名的行业中，格里芬支持低税、自由市场议程。据竞选财务追踪机构 OpenSecrets 称，在本届总统大选中，他向亲共和党的政治行动委员会捐赠了超过 1 亿美元，并在上个月预测特朗普将赢得总统大选。

当被问及未来四年特朗普可能进行的交易时，格里芬预测，之前受到监管猛烈冲击的公司将会表现得更好。“最大的转变并不是某个特定的公司本身，而是美国的动物精神正在重新被点燃。”

他预测，新政府领导下，企业将愿意承担更多风险，建造更多工厂，将更多资金投入研发，并将更多资金用于从客户获取到新技术的长期投资。

“这是最大的变化，”格里芬补充道。“这将使所有船只都受益。”

谈到对冲基金行业出现的风险，特别是“基础交易”，格里芬表示，如今该市场规模要小得多。

这种交易受到全球几家最大对冲基金的青睐，旨在从美国国债和衍生品(即期货)之间的微小价格差距中获利。金融稳定委员会正在考虑深入调查这些赌注。

格里芬表示：“基础交易已经不再被讨论。期货和债券之间的价格差异，尤其是在美元市场，已经缩小，投入的资金量也下降了。”