慢牛并非要为市场降温

　　来源：北京商报

　　近期，围绕“当不得疯牛，要当慢牛”的观点争议不断，尤其是将其解读为市场降温的信号，属于典型的误读。A股行情走出新行情，交投火热，成交额持续破万亿，由弱转强的趋势有目共睹。政策层面利好不断，呵护市场意图明显，成为A股行稳致远的有力支撑。

　　从政策落地成效及未来预期看，监管层追求的一直是中长期的持续性利好效应，呼应的是资本市场的慢牛行情。

　　降准降息、近年来力度最大的化债举措、房地产市场 “组合拳”等一揽子增量政策逐步落地，进一步稳住了市场预期，有力提振了市场信心。

　　回到资本市场本身，证监会主席吴清也表示，证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措。无论是刚刚发布的“市值管理14条”，还是此前发布的“并购重组6条”，更多的是着眼于资本市场中长期稳定发展的长久政策规划，并非为了刺激A股一日一时的走势。

　　中国经济正处于转型升级的关键阶段，资本市场助力新质生产力发展，新质生产力最终要转化为资本市场的业绩基础，两者互补、共同发展。

　　“9·24行情”拉升市场信心，但也要警惕出现非理性泡沫。牛市需要过程和时间，更需要把握好火候。短期冲得太猛，可能引发市场的剧烈波动，反而对市场的平稳健康发展不利，甚至还可能挫伤市场好不容易集聚起来的做多信心。

　　纵观全球资本市场，谁也无法打破“疯牛”魔咒，短期之内的暴涨无法持续，是市场规律使然。A股曾有过疯牛时刻，当年的6124.04点之后，剧烈的指数回撤令不少投资者至今仍心有余悸。

　　慢牛非但不是为了市场降温，反而是在提升牛市的质量与时间。A股近期日成交金额持续破万亿元，具备慢牛行情向前发展的流动性，唯有理性的投资环境才能留得住场内资金，适度的赚钱效应也能吸引场外的资金陆续进场，进而形成一种有进有出的良性循环。

　　在慢牛格局下，中长期资金择机入市，市场有足够的空间和时间去消化估值，优质企业的投资价值也能充分得到发掘，对于市场各方是多赢之举。

　　疯牛多投机，慢牛多价投。一个暴涨暴跌的市场，对外资以及国内耐心资本的吸引力会大打折扣，相比风险系数很高的投机收益，价值投资更让他们安心。 

　　A股中长期需要的是稳扎稳打般螺旋式稳健上升，而非短期一步到位式暴涨之后的“跌跌不休”。唯有慢牛行情，才能积跬步以至千里。

　　北京商报评论员 董亮